Koton ilk yarıda 1,8 milyar TL serbest nakit yarattı, zor dönemde stok nasıl yönetilir?

Koton’un 2026 ilk yarı rakamları perakendeciye ne söylüyor?

Üç şey söylüyor: satış yerinde sayıyor, nakit yönetimi sıkılaşıyor, büyüme yurt dışına kayıyor. Konsolide satış yaklaşık 18 milyar TL, FAVÖK marjı %21,4 (Perakende.org). Koton CEO’su Dr. A. Bülent Sabuncu’nun sözleriyle: “Yıl sonu satış büyüme beklentimizi yatay – düşük tek haneli büyüme olarak yeniliyoruz.”

Serbest nakit yaklaşık 1,8 milyar TL

Şirket ilk yarıda yaklaşık 1,8 milyar TL serbest nakit akışı yaratıyor (Perakende.org). Stok ve finansman gideri rakamları bu yöne işaret ediyor; raporda nakdin kaynağı ayrıştırılmıyor.

Stoklar %15, finansman giderleri %27 aşağıda

Stoklar yıllık %15, finansman giderleri %27 azalıyor (Perakende.org). Bu iki rakam birbirine bağlıdır: rafta yatan mal azaldıkça onu taşımak için çekilen kredinin faizi de azalır. Küçük mağazada bunun karşılığı, kredi kartına ve kısa vadeli krediye ödenen faizdir.

Net sonuç tarafında tablo karışık

YatırımX aynı dönem için %78 düşüşle 252,3 milyon TL esas faaliyet kârı ve 346,5 milyon TL net zarar yazıyor. Bu, nakit üretmenin kâr etmekle aynı şey olmadığını hatırlatır. Şirketin finansal sonuçları ve yatırımcı sunumları Koton kurumsal sitesinde yer alıyor; son sözü KAP’taki tablo söyler ve bu yazı yatırım tavsiyesi değildir.

Koton’un stok küçültmesi küçük giyim mağazası için ne anlama geliyor?

Stoku küçültmek satışı kesmek değil, yanlış malı taşımamak demektir. Koton stoklarını %15 azaltırken brüt kâr marjını %54,7’ye, yani 0,5 puan yukarı taşıyor (Perakende.org). Küçük mağaza için ders aynı: marj, raftaki doğru stoktan gelir.

Stok devir hızı neden ciro kadar önemli?

Stok devir hızı, rafa koyduğunuz malın kaç kez satılıp yenilendiğini gösterir. Satış enflasyonun gerisinde kalırken yavaş dönen her koli, kiradan ve krediden pay yer. Sezon sonunda elde kalan mal, indirimle marjı aşağı çeker.

Hangi stok önce eritilmeli?

Önce önceki sezondan kalan ve beden serisi kırılmış ürünler. Bunlar rafta yatıyor, depoda yer kaplıyor ve yeni sezonun sergisini bozuyor. Kırık seriyi set halinde ya da ayrı bir indirim köşesinde eritmek, kasayı yeni mala açar.

Yeni sezon siparişi nasıl küçültülür?

Siparişi model sayısından değil, satış hızından kurun. Geçen sezon en hızlı dönen SKU’ları derinleştirin, yavaş dönen modelleri listeden çıkarın. Böylece daha az çeşitle aynı rafı doldurur, sepet ortalamasını korursunuz.

Koton’un açıkladığı tablo hangi perakendeciyi nasıl etkiler?

En çok AVM’de ve caddede orta segment giyim satan bağımsız mağazayı ilgilendirir. AYD–Akademetre AVM endeksi Temmuz 2026’da nominal %25,2 artarken yıllık TÜFE %31,75; reel daralma yaklaşık %5 (Perakende Türkiye). Ağustos’ta giyim nominal %24,4, ayakkabı %9,6 artıyor, enflasyon %31,51 (Borsa Gündem).

Zorlanan: geniş stokla çalışan bağımsız giyim mağazası

Peşin aldığı malı yavaş satan mağaza, enflasyonun gerisinde kalan satışla kasa dönmüyor sorununu en sert yaşar. Kredi faizi ve kira sabit kalırken raftaki mal reel olarak değer kaybeder. Bu reel düşüşün mağaza sahibine etkisini AVM ciro endeksi yazımızda adım adım açıyoruz.

Görece rahat: nakdi ve tedarik vadesi güçlü zincirler

Stoku hızlı çeviren ve tedarikçiyle vade konuşabilen zincirler, sıkışık dönemde bile nakit üretebilir. Koton’da aynı dönemdeki net zarar ise bunun tek başına kârlılık getirmediğini hatırlatıyor.

Dolaylı etkilenen: AVM yönetimi ve fason atölyeler

Zincirler stok küçültürse fason atölyelere giden sipariş adetleri küçülebilir. AVM yönetimi tarafında ise metrekare cirosu reel düşerken kiracı karması ve kira pazarlığı yeniden masaya gelir.

Koton Club’ın 10 milyon üyesi dijital tarafta ne anlatıyor?

Sadakat programının yalnızca kampanya aracı değil, veri altyapısı olduğunu anlatıyor. Koton Club üye sayısı 10 milyonu aşıyor (Perakende.org). Haber online satış payını vermiyor, bu yüzden üyelerin ne kadarının e-ticarette alışveriş yaptığını bilmiyoruz. Yine de bu büyüklükte bir liste, stoku kime ve hangi kanalda eriteceğinizi ölçmenin zeminidir.

Küçük mağaza sadakat verisini nasıl kurar?

Kasada telefon numarası ve iletişim izni almak başlangıç için yeterli. Alınan ürün, beden ve tarih aynı kayda düşerse sezon sonunda kime hangi ürünü önereceğinizi bilirsiniz. Toplu indirim yerine hedefli mesaj, marjı daha az aşındırır.

Yerel arama stoku eritmeye nasıl yardım eder?

Google İşletme Profili’nde yeni gelen ürünleri ve kampanyayı güncel tutmak, yakındaki aramada sizi öne taşır. Ürünün rafta ve ekranda birlikte görünmesini Atelier Rebul’un Sephora planı üzerinden ayrıca inceliyoruz.

Pazaryeri kırık seri için çıkış kapısı mı?

Beden serisi kırılmış ürün mağazada yatıyorsa pazaryerinde tek beden arayan müşteriye ulaşabilir. Ancak komisyon, kargo ve iade maliyeti marjdan yer. Hesabı ürün bazında yapın, her ürünü pazaryerine taşımayın.

Koton’un 11 açılış, 11 kapanış dengesi mağaza kararına nasıl çerçeve verir?

Mağaza sayısını büyütmeden portföyü yenilemenin mümkün olduğunu gösterir. Koton ilk yarıda 11 mağaza açıp 11 mağaza kapatıyor; toplam mağaza sayısı 466 (Perakende.org). 466’nın haziran sonuna mı ağustosa mı ait olduğu aktarımlarda net değil. Kapanan mağazaların yeri ve nedeni de haberde yer almıyor.

Yurt dışı ve Körfez büyümesi neyi gösteriyor?

Yurt dışı mağazacılık reel %10 büyüyor; Körfez’de toplam satışlar dolar bazında %99, benzer mağaza (LFL) satışları %4,7 artıyor (Perakende.org; Capital). İki rakam arasındaki fark, büyümenin ağırlıkla yeni mağazalardan geldiğine işaret ediyor. Körfez’de Temmuz 2026’ya kadar 6 yeni mağaza açılıyor.

Mağaza kapatmadan önce hangi hesap yapılmalı?

Mağazanın aylık cirosunu metrekareye bölün, yanına kira ve ortak gideri metrekareye bölerek koyun. Aradaki fark daralıyorsa ve müşteri kapıdan dönüyorsa o nokta nakit yakıyordur. Perakende gündemini sizin için yorumladığımız perakende sayfamızda benzer kararları başka markalar üzerinden de okuyabilirsiniz.

Giyim mağazası sahibi Koton verisinden sonra bu hafta stokta ne yapmalı?

Bu hafta üç iş yapın: stoku yaşına göre ayırın, kırık seri için tek bir çıkış kanalı seçin, tedarikçi vadesini satış hızıyla eşleyin. Üçü de bir ekip toplantısında başlatılabilir ve doğrudan kasaya dokunur. Büyük zincirin yaptığını küçük ölçekte yapmak için ek yazılım şart değil.

Stoku yaşına göre üç gruba ayırın

Bu sezon, geçen sezon ve daha eski mal diye üç liste çıkarın. Her grubun alış değerini toplayın; rafta ne kadar para yattığını ilk kez net görürsünüz.

Kırık seri için tek bir çıkış kanalı seçin

Mağaza içi indirim köşesi, pazaryeri ya da sadakat listesine özel teklif: birini seçin ve tarihini koyun. Aynı ürünü üç kanalda farklı fiyatla satmak müşteriyi bekletir.

Tedarik vadesini satış hızına bağlayın

Hızlı dönen ürünlerde kısa vade sorun değildir; yavaş dönenlerde vadeyi uzatmadan sipariş vermeyin. Stok, sadakat verisi ve dijital kanalı tek planda okumak isteyen işletmelerle bu işi dijital danışmanlık tarafında biz yürütüyoruz.

Sık Sorulan Sorular

Kaynaklar: Perakende.org, 14 Ağustos 2026 · KAP bildirimi, 14 Ağustos 2026 · YatırımX, 14 Ağustos 2026 · Capital · Perakende Türkiye ve Borsa Gündem (AYD–Akademetre AVM endeksi aktarımı) · Koton kurumsal

Güncelleme: Ekim 2026